Principios del siglo XIX, Cornualles. En una noche de tormenta, el Isla del Cielo naufraga cuando se dirige hacia unas luces engañosas en la costa. El hijo del armador, John Spencer, sobrevive a duras penas y descubre que los habitantes de Pendennis no sólo están a la espera de los naufragios sino que también los provocan. Acogido en la casa de Simon Mawgan, un bronco y áspero personaje, y ayudado por su sobrina Mary, John acaba descubriendo quién está detrás de los «naufragadores».

Dos años después de lo narrado en Piratas de tierra, cuando John Spencer tiene ya 16 años, su padre compra un barco llamado Dragón con la intención de dedicarlo al comercio. Una serie de incidentes le llevan a contratar al experto pero sospechoso capitán Crowe para que lo traslade desde Kent hasta Londres, bajo la supervisión de John. En el camino, John se verá en peligro repetidas veces, dudará si confiar o no en el extraño marinero Tommy Dusker, apodado Dasher el Arrogante, y terminará encontrando a la mítica banda de contrabandistas de Burton.

John Spencer, ahora con diecisiete años, viaja en el Dragón hacia el Caribe. Esta vez la tripulación está mandada por el capitán Butterfield, un viejo y prudente amigo de su padre. En el camino recogen a Horn, un náufrago cuyo pasado se irá desvelando poco a poco, y acaban enfrentados al temible capitán-pirata Bartholomew Grace junto a las costas de Venezuela.