John Spencer, ahora con diecisiete años, viaja en el Dragón hacia el Caribe. Esta vez la tripulación está mandada por el capitán Butterfield, un viejo y prudente amigo de su padre. En el camino recogen a Horn, un náufrago cuyo pasado se irá desvelando poco a poco, y acaban enfrentados al temible capitán-pirata Bartholomew Grace junto a las costas de Venezuela.